Las finanzas conductuales y la teoría del riesgo: ¿nuevos fundamentos para la gerencia financiera?
PDF

Palabras clave

contabilidad proyectiva
dinámicas patrimoniales
economía del bien común
finanzas conductuales
riesgo financiero
valor razonable

Cómo citar

ORTIZ BOJACÁ, J., & CELIS, H. (2019). Las finanzas conductuales y la teoría del riesgo: ¿nuevos fundamentos para la gerencia financiera?. Criterio Libre, 17(31), 45-82. https://doi.org/10.18041/1900-0642/criteriolibre.2019v18n31.6130

Resumen

Los nuevos desarrollos del conocimiento científico en el campo social han replanteado los fundamentos de la mayoría de las ciencias sociales, lo cual es relevante para las finanzas y la contabilidad, que han empezado a apoyarse en otras ciencias como la sicología, la estadística paramétrica y no paramétrica, la sociología, entre otras, de tal manera que la comprensión y la explicación de las dinámicas patrimoniales se ajusten de mejor manera a la realidad estudiada.

Específicamente en el campo de la toma de decisiones, el principio de la economía clásica de la racionalidad como fundamento para la mejor elección, se ha demostrado como insuficiente para comprender las decisiones financieras, que se apartan de dicho principio y que requieren incorporar otros elementos explicativos como son las características comportamentales, que no necesariamente son racionales, sino emocionales, afectivas, sentimentales axiológicas, entre otras. En este artículo se efectúa un análisis fundamentado de los elementos teóricos que permiten dilucidar estos nuevos enfoques, mostrando en primera instancia la problemática inmersa, ahondando mediante un análisis reflexivo a partir de desarrollos teóricos de los argumentos alrededor de estas temáticas, los constructos que conducen a mejores soluciones interpretativas y propositivas en el campo de la toma de decisiones financieras, que se traslucen en la fundamentación epistemológica de un modelo explicativo integral financiero desde el enfoque de las finanzas conductuales y bajo el paradigma de la complejidad.

https://doi.org/10.18041/1900-0642/criteriolibre.2019v18n31.6130
PDF

Citas

Aglietta, M. (2009). El capitalismo financiero a la deriva: El debate sobre el gobierno de empresa. Bogotá: Universidad Externado de Colombia.
Álvarez Piedrahita, I. (2016). Finanzas estrátegicas y creación de valor. Bogotá: Ecoe Ediciones.
Amat, O., y Amat, O. A. (1999). EVA, Valor Económico Agregado: Un nuevo enfoque para optimizar la gestión empresarial, motivar a los empleados y crear valor. Norma.
Aramburu, J. S. (2005). El problema de la predicción en las Ciencias Sociales. Argentina: Universidad Nacional de la Plata, Facultad de Humanidades y Ciencias de la Educación - Departamento de Sociología.
Avellaneda B, C. A. A., & Ortiz Bojacá, J. J.O. (2012). Explicación contamétrica de las dinámicas patrimoniales desde una concepción social. Criterio Libre, 10(17), 259-286. https://doi.org/10.18041/1900-0642/criteriolibre.2012v10n17.1151
Baudrillard, J. (1982). Crítica de la economía política del signo. Siglo XXI.
Baudrillard, J. (1993). Cultura y simulacro. Kairós.
Bauman, Z. (2015). Modernidad líquida. Fondo de Cultura Económica.
Berman,K. (2007). Finanzas para Mana- gers. Recuperado de: https://www.casadellibro.com/libro-finanzas-para- managers/9788423424528/1131704
Berumen, S. A. (2017). Lecciones de economía para no economistas. 3a edición. ESIC Editorial.
Bisquerra, R. (2016). 10 ideas clave. Educación emocional. Barcelona: Graó.
Bridoux, F., & Stoelhorst, J. W. (2014). Micro- foundations for stakeholder theory: Managing stakeholders with heterogeneous motives. Strategic Management Journal, 35(1), 107-
125. https://doi.org/10.1002/smj.2089
Brown, G. W., & Cliff, M. T. (2005). Investor Sentiment and Asset Valuation. The Journal of Business, 78(2), 405-440.
Bulkley, G., & Harris, R. D. F. (1997). Irrational Analysts’ Expectations as a Cause of Excess Volatility in Stock Prices. Economic Journal, 107(441), 359-371.
Bustelo, P. (2005). Nueva arquitectura financiera internacional. Cuadernos de la Escuela Diplomática, 26, 153-181.
Cáceres, N. D. (2017). La creación de valor compartido: estrategia de sostenibilidad y desarrollo empresarial. Cultura Latinoamericana, 22(2), 207-230.
Castro, A. M. (2019). Mercado de divisas internacionales. Profit Editorial.
Chorafas, D. N. (2007). IFRS, Valor razonable y Gobierno corporativo. Ecoe.
Cisneros Enríquez, A. (s. f.). El poder de la emoción en la inversión. Ecoe Ediciones.
Cuervo, D. F. O. (2011, febrero 13). Teoría estocástica de Portafolio, [TEP]: Algunas aplicaciones al mercado accionario colombiano. Recuperado 26 de octubre de 2019, de ODEON website: https://revistas.uexternado.edu.co// index.php/odeon/article/view/3327
Dobb, M. (2004). Teorías del valor y de la distribución desde Adam Smith: Ideología y teoría económica. Siglo XXI.
Dueñas Gil, N. J. (2007). La teoría subjetiva del valor en contabilidad: Comentarios sobre la valoración con base en las emociones. Innovar, 17(30), 145-152.
Elton, E. J., Gruber, M. J., & Busse, J. A. (2004). Are Investors Rational? Choices among Index Funds. The Journal of Finance, 59(1), 261-288. Recuperado de JSTOR.
Fabozzi, F. J., & Modigliani, F. (2003). Capital Markets: Institutions and Instruments. Prentice Hall.
Franco Ruiz, R. (2013). La polémica MACINTOSH MATTESSICH. Sobre la realidad de los conceptos de ingreso y Capital en Contabilidad. General José María Córdova, 11, 209-226.
Franco Ruiz, R. F. (2011). Reflexiones contables: Teoría, regulación, educación y moral. Universidad Libre de Colombia.
Fromlet, H. (2001). Behavioral Finance-Theory and Practical Application: systematic analysis of departures from the homo oeconomicus paradigm are essential for realistic financial research and analysis. Business Economics, 36(3), 63-69. Recuperado de JSTOR.
Gil, J. M. (2012). La contabilidad: Su contenido proyectivo en el contexto de las predicciones. Accounting: projective content in the context of predictions. Pecvnia: Revista de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad de León, 0(15), 59-78. https:// doi.org/10.18002/pec.v0i15.804
Gómez de Angulo, O. H., & Álvarez, R. (2013). Mediciones a valor razonable en la contabilidad financiera. Cuadernos de Contabilidad, 14(35), 441-461.
Gracia López, É., Franco Ruíz, R. A., & Agudelo Vargas, M. V. (2013). Una crítica de la representación contable en perspectiva histórica: Del reflejo de la realidad profunda al «puro simulacro». Revista Científica General José María Córdova, 11(12), 79-104.
Gutiérrez, Z. R., & Sánchez, A. M. G. (2013). Una aproximación teórica a los modelos de medición y valoración contable en una economía inmaterial. Cuadernos de Contabilidad, 14(35), 747-780.
Haugen, R. A. (2002). The Inefficient Stock Market: What Pays Off and why. Prentice Hall.
Hernández, J. J. C. (2006). Conceptos Básicos de Estadística para Ciencias Sociales. Delta Publicaciones.
Hincapié M, J. P. (2017). Apuntes para la construcción de un marco teórico sobre la representación de la semántica intangible. Criterio Libre, 15(26), 43-71. https:// doi.org/10.18041/1900-0642/ criteriolibre.2017v15n26.1039
Inchicaqui, M. N. D. (2003). La contabilidad social-origen y paradigmas. Quipukamayoc, 10(19), 31-42. https://doi.org/10.15381/ quipu.v10i19.5513
Kahneman, D. (2012). Pensar rápido, pensar despacio. Penguin Random House Grupo Editorial España.
Kahneman, D., & Tversky, A. (1977). Prospect Theory: An Analysis of Decision Making Under Risk. Defense Technical Information Center.
Kahneman, D., & Tversky, A. (2013). Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. En L. C. MacLean & W. T. Ziemba (Eds.), Handbook of the Fundamentals of Financial Decision Making. Part I. (pp. 99-127). World Scientific Handbook in Financial Economics Series, vol. 4. Hackensack, N.J. and Singapore: World Scientific.
Lopes de Sá, A. (1992). Fundamentos lógicos de la teoría de las funciones sistemáticas del patrimonio hacendal.
Macintosh, N. B. (2008). Accounting and the Truth of Earnings Reports: Philosophical Considerations (SSRN Scholarly Paper N.o ID 1155184). Recuperado de Social Science Research Network website: https://papers. ssrn.com/abstract=1155184
Marcet, A. (2018). El consumismo posmoderno desde la visión de Zygmunt Bauman. GRIN Verlag.
Maslow, A. (2016). El hombre autorrealizado: Hacia una psicología del Ser. Editorial Kairós SA.
Mattessich, R. (2002). Contabilidad y métodos analíticos: Medición y proyección del ingreso y la riqueza en la microeconomía y en la macroeconomía. La Ley.
Miller, F. P., Vandome, A. F., & McBrewster, J. (2009). Capital Asset Pricing Model. VDM Publishing.
Miller, M. H. (2009). Las proposiciones de Modigliani y Miller pasados treinta años. RAE: Revista Asturiana de Economía, (43), 7-35.
Molina, G. R. S., & Scalzo, G. (2017). Racionalidad económica: Fundamentos, evolución y sentido. Editorial Sindéresis.
Moreno Lázaro, J. (2017). Instituciones políticas, comportamientos sociales y atraso económico en España (1580-2000): Homenaje a Ángel García Sanz. Ediciones Universidad de Salamanca.
Navarro, J. G. C., & Martínez, A. M. (2017). Gestión del conocimiento: Una ventaja competitiva. ESIC Editorial.
Neumann, J., & Morgenstern, O. (2018). Theory of Games and Economic Behavior. CreateSpace Independent Publishing Platform.
Olasagasti, O. del O. (2012). Gestión del riesgo y mercados financieros. Deusto Business School, Campus San Sebastián. Donostiako Campusa.
Orléan, A. (2006). El poder de las finanzas. Centro de Investigaciones y Proyectos Especiales (CIPE), Universidad Externado de Colombia.
Ortiz B., J. J., & Rodríguez, J. (2013). Los orígenes de las crisis financieras y el riesgo moral. Presentado en VIII Congreso International sobre Ciencias Sociales Interdisciplinares, Universidad de Charles, Praga, República Checa.
Ortiz Bojacá, J. J. (2017). Modelo de gestión del conocimiento para las Instituciones de Educación Superior (IES) en Colombia. Recuperado de: http://repository.unilibre.edu. co/handle/10901/11015
Ortiz Bojacá, J. J. (2018). La crisis de la representación contable: ¿problemas de la ciencia social o de la política del poder? Criterio Libre, 16(29), 35-66. https://doi.org/10.18041/1900- 0642/criteriolibre.2018v16n29.5006
Popper, K. R. (1994). Conjeturas y refutaciones: El desarrollo del conocimiento científico. Grupo Planeta (GBS).
Porter, M. E., & Kramer, M. R. (2002, diciembre 1). The Competitive Advantage of Corporate Philanthropy. Harvard Business Review, (December 2002). Recuperado de: https:// hbr.org/2002/12/the-competitive-advantage- of-corporate-philanthropy
Romero Moreno, C. S. (2005). El pensamiento financiero: Una visión de su desarrollo y de sus fronteras. ODEON, 0(2). Recuperado de: http://revistas.uexternado.edu.co/index.php/ odeon/article/view/2641
Romero Moreno, C. S. (2010, junio 16). La teoría moderna de portafolio. Un ensayo sobre sus formulaciones originales y sus repercusiones contemporáneas. Recuperado el 26 de octubre de 2019, de: ODEON website: https:// revistas.uexternado.edu.co//index.php/ odeon/article/view/2867
Ross, S. A. (1976). The arbitrage theory of capital asset pricing. Journal of Economic Theory, 13(3), 341-360. https://doi.org/10.1016/0022-
0531(76)90046-6.
Ross, S., Jaffe, J., & Westerfield, R. (2015).
Corporate Finance. McGraw-Hill Education.
Ruiz Herrán, V. (2006). La hipótesis débil del mercado eficiente: Análisis intradiario de los osciladores e indicadores técnicos en el mercado bursátil español.
Sabogal Tamayo, J. (2012, diciembre 6). Entre la economía política de Karl Marx y la economía ecológica. Recuperado el 26 de octubre de 2019, de: Revista de Economía Institucional. website: https://revistas.uexternado.edu.co// index.php/ecoins/article/view/3284
Salazar, B. (2018, junio 21). Tiempo y capital financiero en El Capital de Marx. https://doi. org/10.18601/01245996.v20n39.05
Schneider, E. (1972). Teoría económica. Aguilar. Serna, O. L. G., & Serna, O. L. A. G. (2003).
Valoración de empresas, gerencia del valor y EVA. Oscar León García Serna.
Shiller, R. J. (2003). From Efficient Markets Theory to Behavioral Finance. Journal of Economic Perspectives, 17(1), 83-104. https://doi. org/10.1257/089533003321164967
Smith, A. (2004). La teoría de los sentimientos morales. Alianza Editorial.
Smith, A. (2016). La riqueza de las naciones. Soddy, F. (2012). Cartesian Economics: The
Bearing of Physical Science upon State Stewardship. Cosimo Classics.
Soddy, F. (2014). The Role of Money: What it should be, contrasted with what it has become. Routledge.
Stewart, G. (2006). A Meta-Analytic Review of Relationships between Team Design Features and Team Performance. Journal of Management
- J MANAGE, 32, 29-55. https://doi. org/10.1177/0149206305277792
Thaler, R. H. (2016). Todo lo que he aprendido con la psicología económica: El encuentro entre la economía y la psicología, y sus implicaciones para los individuos. Grupo Planeta.
Vial, B., & Zurita, F. (2018). Microeconomía.
Ediciones UC.
Weyel, P. (2011). Harry M. Markowitz - Portfolio Theory and the Financial Crisis. GRIN Verlag.

Descargas

La descarga de datos todavía no está disponible.