Paridade da taxas de juros no Colômbia, 1981-2018
DOI:
https://doi.org/10.18041/1657-2815/libreempresa.2019v16n2.6578Palavras-chave:
Juro nominal, juro real, taxa de câmbio, dólar, libor, Banco de la República, apreciação, depreciação, correlaçãoResumo
Depois de analisar quatro períodos (1981-1991, 1992-2006, 2000-2006, 2007-2018) marcados por mudanças na gestão da taxa de câmbio pelo Banco da República e da política econômica governamental, as técnicas econométricas permitem concluir que apesar da crescente abertura da economia colombiana, a partir de 1991, com a liberalização do mercado de câmbio e dos fluxos de capitais, a paridade da taxa de juros, com as taxas de câmbio nominais e reais, passou a ser cumprida na medida em que o mercado de capitais e a economia consolidaram-se gradativamente no processo de abertura. No primeiro período, 1981-1991, não ocorreu e ocorreu durante 2007-2018. Para isso os testes de cointegração de Johansen e as regressões EGARCH foram usados. Um estudo detalhado de estatísticas e de política econômica comprovam que a lentidão no cumprimento da paridade, que durou mais de uma década, deveu-se ao fato de o banco central colombiano sempre ter intervindo no mercado para estimular a depreciação do peso (banda cambial) nem foram eliminados os fatores institucionais que afetam as taxas de juros. Além disso, nos últimos anos ocorreram mudanças na direção do fluxo internacional de capitais para a Colômbia que alteraram a taxa de câmbio mais fortemente do que a diferença nas taxas de juros.
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