De acuerdo con los datos obtenidos mediante la base de datos de Scopus, se encontró un total de 501 publicaciones referentes a GC. En las décadas de 1970 y 1980 apenas se publicó un solo trabajo por cada década mencionada. Sin embargo, a partir de la década de 1990 aumenta la cantidad de publicaciones referentes a temas de GC; desde esta década hacia la actualidad, se observa que la cantidad de publicaciones aumenta de manera ininterrumpida.

El primer trabajo publicado sobre GC data de 1973 en Scopus, es el trabajo de Philip W. Moore y fue publicado en Estados Unidos. Moore (1973) investiga sobre el rol de los activistas en el cumplimiento de la responsabilidad social de las empresas. Afirma que el activismo es una expresión de preocupación pública y que el rol de los activistas consiste en plantear opciones para la sociedad. Además, señala que las empresas no tienen una responsabilidad social ante la sociedad.

Para la década de 2000, el número de publicaciones es aproximadamente cuatro veces mayor que la década previa. Por último, la década de 2010 hasta la actualidad ha sido el período con mayor número de publicaciones en temas de GC, ya que este número corresponde a 66,07% del total de publicaciones realizadas a lo largo de los períodos analizados. En la Tabla 2 se resume la información antes mencionada.

Tabla 2

	Período	N° de publicaciones	Porcentaje	Porcentaje acumulado
Período 1	1973 - 1980	1	0,20%	0,20%
Década 1	1981 - 1990	1	0,20%	0,40%
Década 2	1991 - 2000	33	6,59%	6,99%
Década 3	2001 - 2010	135	26,95%	33,93%
Década 4	2011 - 2022	331	66,07%	100%
	Total	501	100%

Fuente: Elaboración propia a partir de la base de datos Scopus.

Así mismo, en la Figura 2 se observa el crecimiento del número de publicaciones por cada año estudiado. Con una tasa de crecimiento de 5,02% se observa que el siglo XXI es el período que aborda el mayor número de publicaciones en temas de GC.

Figura 2

Si bien las publicaciones referentes a GC tienen su auge en la década de 2000, se puede hacer un análisis mediante una línea del tiempo, indicando la evolución de la investigación referente a los temas de GC.

En la Figura 3 se puede observar que los primeros textos publicados consistían en temas referentes a la rendición de cuentas (accountability) y GC. Para la primera década de 2000 predomina la investigación en GC, con una ligera participación de la globalización, ética, responsabilidad social, gobernanza, propiedad, teoría de la agencia, mesa de directores y contabilidad. Finalmente, para la década de 2010 hasta la actualidad se hicieron más publicaciones en temas de GC, y este es el estudio que siempre predominó en el tiempo. Sin embargo, también aparecen estudios referentes a la responsabilidad social corporativa, desempeño empresarial y sostenibilidad.

Figura 3

Así mismo, en el historiógrafo (Figura 4) se observa que, a partir del año 2005, el texto de Roberts (2005) denominado Beyond Agency Conceptions of the Work of the Non-Executive Director: Creating Accountability in the Boardroom fue el pilar fundamental para las investigaciones futuras en temas de rendición de cuentas y GC. Más adelante se reafirma este aspecto, teniendo en cuenta que el mencionado texto es el más citado.

Figura 4

De acuerdo con los datos obtenidos de la información previa, en la base de Scopus se encuentran un total de 223 revistas, las cuales han hecho publicaciones en temas de GC.

En la Figura 5 se muestran las 10 revistas que ostentan el mayor número de textos publicados, siendo la revista Corporate Ownership and Control la que ostenta la mayoría de publicaciones, con un total de 33 textos referentes a GC, y publica 6,58% de los artículos. El principal objetivo de la revista es la publicación de artículos en el campo de GC y los problemas de GC que aparecen como resultado tanto del conocido problema de la separación de la propiedad y el control, como de otros nuevos como la privatización de la propiedad estatal, la globalización del mercado de capitales y otros procesos macroeconómicos. La segunda revista con el mayor número de publicaciones en GC es Journal of Business Ethics, con 23 artículos; esta publica 4,6% de los artículos. El tercero y cuarto lugar lo ocupan las revistas Accounting, Auditing and Accountability Journal (4,2%) y Corporate Governance: an International Review (3,6%), respectivamente. Se resalta que el mayor número de revistas que publican temas de GC son del Reino Unido.

Figura 5

Una de las formas de medir el impacto y la calidad de las publicaciones sobre un campo de conocimiento es mediante el número de citas que recibe un documento por otro trabajo (Bermeo et al., 2021). Haciendo uso del paquete Bibliometrix en R se obtiene que los textos publicados en la década de 2000 son los más citados. Los 501 artículos fueron citados 10.760 veces.

En la Figura 6 se muestran los 10 textos más citados y el número de citaciones que a la fecha ha recibido cada uno de los trabajos. Los artículos que han recibido más citaciones de otros trabajos han sido los de Roberts (2005), Kolk (2008), Huse (2005), Jensen (2001) y Unerman (2004); estos representan 18% del total de las citaciones. El texto de Roberts (2005), con 417 citas, presenta una tasa de citación por año de 23,17 veces. Este estudio analiza la eficacia de los consejos de administración por medio del análisis del trabajo y las relaciones de los consejeros no ejecutivos. El documento observa que la investigación sobre GC carece de comprensión de los procesos de comportamiento y los efectos de los consejos de administración.

Figura 6

Del análisis de los artículos con mayor número de citaciones se concluye que los textos más citados son los publicados en la primera década del siglo XXI, la cual es la década en que aumenta el número de publicaciones sobre GC. Así mismo, de acuerdo con el anterior historiógrafo, se observa que dichos textos sirvieron como base para la investigación en temas referentes a GC y rendición de cuentas.

Para hacer este análisis se resumió en la Figura 7 los 10 autores que cuentan con más documentos publicados en temas referentes a GC. Entre los autores se destacan Apreda, Nordberg, Soobaroyen y Turnbull, con 4 publicaciones cada uno. En segundo lugar, los autores con mayor productividad son Brennan, Keasey, Maroun, Maune, Mcnulty y Nicholson, con tres publicaciones cada uno. Resulta interesante destacar que, aunque Apreda, Nordberg, Soobaroyen y Turnbull son los que más han realizado publicaciones, no resultan ser los más citados en las investigaciones sobre GC.

Figura 7

En Vosviewer se puede utilizar otros mapas para el análisis bibliométrico, como, por ejemplo, el mapa de densidad; este sirve para determinar los autores más citados en temas de GC. Como se puede observar en la Figura 8, los autores más citados son Jensen, Shleifer, Gray y Dalton.

Figura 8

De acuerdo con la Tabla 3, se reafirma la descripción efectuada en las anteriores figuras, teniendo a Jensen, M.C.; Shleifer, A., y Roberts, J. como los autores más citados en temas relacionados con GC. Sin embargo, al contrastar los 10 autores más citados de la Tabla 3 con el mapa de densidad, es importante precisar que, aunque coincidan los autores más citados, el mapa de densidad solo clasifica por colores, más no por orden.

Tabla 3

N°	Autor	N° citaciones
1	Jensen, M. C.	172
2	Shleifer, A.	151
3	Roberts, J.	104
4	Gray, R.	95
5	Deegan, C.	89
6	Jensen, M.	82
7	Meckling, W. H.	81
8	Gunthrie, J.	80
9	Vishny, R.	79
10	Dalton, D. R.	77

Fuente: Elaboración propia a partir de la base de datos Scopus.

De acuerdo con los datos obtenidos de Scopus, las instituciones más productivas y más citadas se resumen en la Tabla 4. Entre las universidades más productivas se destacan universidades como Macquarie University, University of Essex, y la Auckland University of Technology, con 3 publicaciones de GC cada una. No obstante, se evidencia que las universidades más productivas no necesariamente son las más citadas. El orden de las universidades más citadas es el siguiente: University of Birmingham, con 150 citaciones, International Islamic University Malaysia, con 122 citaciones y la Macquarie University, con 80 citaciones.

Tabla 4

N°	Institución	N° de publicaciones	N° de citaciones
1	Department of Accounting and Corporate Governance, Macquarie University, Sydney, Australia	3	80
2	Essex Business School, University of Essex, Colchester, United Kingdom	3	72
3	Department of Accounting, Auckland University of Technology, Auckland, New Zealand	3	8
4	Birmingham Business School, University of Birmingham, Birmingham, United Kingdom	2	150
5	Department of Accounting, Kulliyyah of Economics and Management Sciences, International Islamic University Malaysia, Kuala Lumpur, Malaysia	2	122
6	School of Accountancy, University of the Witwatersrand, Johannesburg, South Africa	2	61
7	Cardiff Business School, United Kingdom	2	44
8	United Nations Conference on Trade and Development, Geneva, Switzerland	2	43
9	School of Accounting, Rmit University, Melbourne, Australia	2	32
10	School of Accounting and Commercial Law, Victoria University of Wellington, Wellington, New Zealand	2	30

Fuente: Elaboración propia a partir de la base de datos Scopus.

Con ayuda del programa VOSviewer, en la Figura 9 se muestran los países que publican en GC. En la Figura 9 el tamaño de la etiqueta y el círculo significan el número de publicaciones en cada país o región, y el grosor de las líneas entre dos círculos simboliza la fuerza de la cooperación entre los países (Bermeo et al., 2021). Del análisis de la Figura 9 se concluye que Reino Unido (Inglaterra) y Estados Unidos son los países que abarcan la mayor cantidad de publicaciones en temas de GC. Así mismo, no se puede omitir países como Australia, Sudáfrica, India o Malasia, que si bien no acumulan una gran cantidad de publicaciones, son países por tener en cuenta.

Figura 9

En la Tabla 5 se resumen los datos por país y el número de publicaciones, en donde se reafirman los países que abarcan más publicaciones de GC. Los datos permiten concluir que los 5 países con mayor número de publicaciones abarcan 54,9% del total de publicaciones en temas de GC.

Tabla 5

N°	País	N° de publicaciones	Porcentaje	Porcentaje acumulado
1	Reino Unido	194	19,4%	19,4%
2	Estados Unidos	151	15,1%	34,5%
3	Australia	103	10,3%	44,8%
4	Malasia	54	5,4%	50,2%
5	India	47	4,7%	54,9%
6	Italia	44	4,4%	59,3%
7	Sudáfrica	37	3,7%	63,0%
8	España	37	3,7%	66,7%
9	Francia	22	2,2%	68,9%
10	Indonesia	20	2%	70,9%

Fuente: Elaboración propia a partir de la base de datos Scopus.

Finalmente, en la Figura 10 se muestra la evolución de la investigación por país, de manera acumulada durante el tiempo; corroborando la información resumida en la Tabla 5, es relevante hacer una mención especial a Reino Unido, Estados Unidos y Australia, que han sido los principales impulsores de la investigación en GC durante el período 1973 a 2022.

Figura 10

Utilizando el software VOSviewer se presenta el mapa de cocitación de autores de GC. En la Figura 11 el tamaño de los círculos hace referencia al número de citas recibidas por las publicaciones y el grosor de las líneas indica el número de veces que otras publicaciones han citado dos documentos juntos (Bermeo et al., 2021). Los círculos con el mismo color indican un mismo grupo con un tema de investigación similar.

Los resultados presentados en la Figura 11 muestran que los autores más citados se consolidan como los pilares a partir de los cuales se basan los demás autores sobre el GC. Por ello, en el siguiente mapa se observan las redes de autores que citan a Jensen (color rojo), Gray (color azul), Sheifer (color verde) y Dalton (color amarillo).

Figura 11

Ahora bien, en la Figura 12 obtenida con ayuda del software VOSviewer, se observa la totalidad de los autores en la base de datos Scopus. Realizando el análisis por cocitación, se observa que los grupos más significativos de autores se encuentran con publicaciones anteriores a 2005 (color morado) y los referentes al período 2005 - 2010 (colores verde oscuro y verde claro). Respecto a los autores que aparecen en amarillo, los cuales resultan ser los más recientes, presentan poca relación. Esto se puede explicar ya que las publicaciones son más recientes. Si este análisis se hace dentro de un período de 10 años a futuro, sería interesante observar si se mantiene la misma tendencia.

Figura 12

De acuerdo con los resultados obtenidos, junto con la depuración respectiva de palabras clave que no tienen relación alguna con los temas relacionados a GC, se puede observar que se presentan 17 palabras clave, entre las que se destacan: gobierno corporativo (Corporate Governance), rendición de cuentas (Accountability), responsabilidad social corporativa (Corporate Social Responsibility), transparencia (Transparency), sostenibilidad (Sustainability), entre otros.

El nodo más general y el que se relaciona con todos los grupos corresponde al de gobierno corporativo (GC).

De igual manera, la Figura 13 puede explicarse mediante la Tabla 6, la cual muestra las 10 palabras clave con el mayor número de ocurrencias encontradas. De acuerdo con los resultados obtenidos, las palabras clave que sobresalen de la figura anterior son las que abarcan el mayor número de ocurrencias.

Figura 13

Tabla 6

N°	Palabra clave	N° de ocurrencias
1	Corporate Governance	236
2	Accountability	112
3	Corporate Social Responsibility	47
4	Transparency	31
5	Sustainability	25
6	Corporate Strategy	10
7	Regulation	9
8	Corporate Responsibility	9
9	Accounting	8
10	Risk Management	7

Fuente: Elaboración propia a partir de la base de datos Scopus.

Ahora bien, en la siguiente imagen obtenida con ayuda de VOSviewer se puede observar el mismo mapa de la Figura 13, pero con una delimitación por el año en el que se ha hecho la respectiva publicación. Para los textos publicados antes del año 2010, se encuentran situados como palabras clave los nodos más alejados de la ilustración (Figura 14). Lo mismo sucede para el período 2010 - 2012. Respecto al período 2012 - 2014, se encuentra que los nodos más grandes y que conectan a los demás grupos corresponden a textos publicados en este período, siendo GC la palabra clave por excelencia. Finalmente, después del año 2014 se empezaron a priorizar temas como la responsabilidad social y la sostenibilidad.

Figura 14

Esta clase de análisis consiste en agrupar las categorías en una figura, en la cual se va a ver reflejada la ubicación de las categorías. Para interpretar esta figura hay que tener en cuenta que cada categoría se encuentra situada en los puntos negros, como se presenta en la Figura 15. Cuanto más cerca estén los puntos negros, significa que las categorías guardan cierta relación. Según Flores (2021), “el modelo de un Análisis Factorial propone descomponer la variabilidad total de una variable en función a los factores comunes y específicos” (capítulo 4, Análisis factorial).

Figura 15

La técnica que se utilizó para este análisis factorial consiste en un análisis de correspondencia múltiple. Este se caracteriza por “resumir y visualizar una tabla de datos que contiene más de dos variables categóricas. También puede verse como una generalización del análisis de componentes principales cuando las variables a analizar son categóricas en lugar de cuantitativas” (Cardona et al., 2021).

Algunas de las características del análisis de correspondencia múltiple son las siguientes:

En la Figura 15 se buscó hacer el análisis factorial, teniendo como categorías las palabras clave de los textos referentes a GC de la base de datos de Scopus (Tabla 6).

Para este caso, el análisis factorial permite identificar el nivel de asociación entre las palabras clave utilizadas en los artículos. Tal como se puede observar, en la región roja se observan ciertas asociaciones como: divulgación voluntaria (voluntary disclosure) - estructura de propiedad (ownership structure), gobernanza (governance) - sector público (public sector), control - regulación (control - regulation), entre otras. Cuanto más cercanas se encuentren las palabras clave en la figura, significa que su asociación es mayor. Respecto a la región azul, se muestran los puntos clave, los cuales se asocian a las diferentes palabras clave de la región roja. De igual modo, otra relación que se logra identificar consiste en los puntos cercanos a la región de origen (punto rojo), en donde se concentran las palabras clave más usadas en los temas de GC.

Finalmente, cabe resaltar que este análisis factorial corresponde a un análisis de correspondencia simple, ya que el análisis factorial abarca más formas de interpretar los datos y de mostrar la información.

El análisis por clústers busca agrupar categorías de datos y situarlos en un mapa en donde se realice un análisis respectivo, de acuerdo con las medidas que se quiere evaluar de un conjunto de datos; estas medidas van a estar situadas en un plano, en donde, de acuerdo con dichas medidas, se interprete la ubicación de cada categoría agrupada. Al realizar esta agrupación, las posiciones de cada uno de los grupos arrojados muestran una interpretación distinta dependiendo de su localización en la figura. Según Flores (2021, capítulo 6):

- cada grupo (conglomerado o clúster) sea homogéneo respecto a las variables utilizadas para caracterizarlos; es decir, que cada observación contenida en él sea parecida a todas las que estén incluidas en este grupo (Principio de cohesión).

Para hacer el análisis por clúster se tuvieron en cuenta los siguientes parámetros:

Unidad de análisis: documentos (todos los documentos referentes al tema de GC tomados de la base de datos Scopus).

Con esta información previa se analizó el impacto de los artículos publicados sobre GC, teniendo en cuenta las palabras clave más utilizadas en cada grupo. Asimismo, para este análisis se utilizó el análisis de clúster que viene incluido en la librería Bibliometrix de R; en el cual, de acuerdo con los parámetros mencionados antes, se forman seis (6) grupos, teniendo en cuenta el impacto de los artículos publicados, según las palabras clave utilizadas.

Tal como se puede observar en la Figura 16, el grupo con mayor impacto (número de citaciones) y mayor centralidad (referencias bibliográficas) corresponde a los grupos de color morado y azul. En estos grupos predominan las palabras clave como GC y rendición de cuentas, como las palabras más usadas en los documentos agrupados. Respecto al grupo verde, el cual tiene mayor cantidad de documentos, el impacto es mayor, pero la centralidad es más baja. En este grupo predominan las palabras clave como GC, responsabilidad social corporativa y rendición de cuentas. Por otra parte, el grupo de color naranja, el cual maneja palabras clave como GC y rendición de cuentas, se sitúa en la región de menor impacto y menor centralidad; mientras que el grupo rojo tiene un alto nivel de centralidad, pero un bajo impacto, compartiendo las mismas palabras clave de los demás clústeres. Finalmente, el grupo de menor impacto y centralidad corresponde al grupo de color café, el cual no abarca muchos documentos pero tiene la particularidad de compartir palabras clave con los clústeres de mayor impacto. Independientemente de cómo están agrupados los documentos, es curioso resaltar que la tendencia en las palabras clave corresponde a GC y rendición de cuentas.

Figura 16

Ahora bien, analizando la distancia entre los grupos generados por la Figura 16, se puede observar que los grupos azul y morado tienen una distancia menor. Estos grupos se caracterizan por tener un mayor impacto y una mayor centralidad. Mientras que los demás grupos restantes tienen una distancia mayor entre cada uno de los clústeres.

La evolución de la investigación por clúster, además, nos muestra que al realizar el análisis por períodos de tiempo, los cambios en la investigación sobre GC son importantes. De 1973 al año 2000 GC, reportes financieros y toma de decisiones muestran una mayor relevancia en la investigación sobre GC, mientras que rendición de cuentas y gobernanza de los directivos presentan un mayor grado de desarrollo. De 2001 a 2005, los temas más relevantes y de mayor impacto son responsabilidad social, cuadro de mando integral, gobierno local. A partir de este período se empieza a hablar de responsabilidad social en mayor medida. Sin embargo, ya se empieza a desarrollar con mayor relevancia (los textos más citados) los relacionados con rendición de cuentas, pero con un menor grado de desarrollo.

Del período 2006 a 2022 se investiga en mayor medida sobre GC, ya que es en esta época cuando se escriben más artículos y aparecen los textos más citados. Mientras que durante este período pierden relevancia los estudios de GC analizados desde la óptica de la responsabilidad social y toma fuerza la responsabilidad social corporativa.